当地时间13日，世界银行（下称“世行”）最新发布的《国际债务报告》显示，2022年全球利率经历了四十年来最大幅度飙升，发展中国家用于偿还政府和政府担保债务的支出达到创纪录的4435亿美元。

世行在报告中称，借款成本增加挤占了本应投入卫生、教育、环境等关键需求领域的为数不多的资金。

具体而言，全部发展中国家的偿债支出（包括本金和利息）比上一年增加了5%。2022年75个国家和地区有资格从世行支持最贫困国家的国际开发协会（IDA）借款，其偿债支出达到创纪录的889亿美元。

过去十年中，这些国家和地区的利息支出翻了两番，2022年达到236亿美元的历史最高水平。报告发现，2023年和2024年24个最贫困国家的总体偿债成本预计会激增，增幅高达39%。

利率飙升加剧发展中国家债务脆弱性

《国际债务报告》已经出版50期。世行集团首席经济学家兼高级副行长吉尔表示：“前所未有的债务水平和高利率使许多国家走上了通往危机之路。每个利率高企的季度都会造成更多的发展中国家陷入困境，面对着是偿还公共债务还是投资公共卫生、教育、基础设施的艰难抉择。”

他表示，为了应对这种局面，债务国政府、私人和官方债权人以及多边金融机构需要迅速协调地采取行动——提高透明度，优化债务可持续性工具，加快债务重组安排。否则，将会再度失去十年的时间。

报告显示，利率飙升加剧了所有发展中国家的债务脆弱性。仅在过去三年，就有10个国家发生了18起主权违约，这一数字超出此前20年的总和。当下约60%的低收入国家有极高风险陷入或已陷入债务困境。

报告还发现，低收入国家利息支出的出口收入占比越来越高。此外，逾三分之一的外债涉及可变利率。很多国家还面临另外一种负担：根据二十国集团《暂缓偿债倡议》而暂缓偿付的债务所产生的累计本金、利息和费用。

报告显示，美元走强进一步提高了各国的偿债成本，令这一局面雪上加霜。在这种情况下，利率的进一步上升或出口收入的急剧下降可能将一国推入危机。

发展中国家新融资选择减少

报告显示，随着偿债成本攀升，发展中国家新的融资选择越来越少。2022年，政府实体和政府担保实体获得的新增外部贷款承诺下降23%，降至3710亿美元，为十年来的最低水平。私人债权人在很大程度上避免向发展中国家放贷，他们收到的本金还款比发放的贷款高出1850亿美元。

世行在报告中表示，这是自2015年以来私人债权人首次在发展中国家回收资金超过投入资金。从2021年到2022年，所有发展中国家在国际市场发行的新债减少了一半以上，低收入国家发行量降幅超过四分之三。IDA国家新发债券减少了四分之三以上，降至31亿美元。

在私人债权人融资枯竭的情况下，世行和其他多边开发银行纷纷出手，帮助弥补缺口。2022年，多边债权人为发展中国家新提供了1150亿美元的低成本融资，其中近一半来自世行。世行通过IDA为这些国家提供的新融资比收到的本金还款多出169亿美元，几乎是十年前可比数额的三倍。此外，世行还向这些国家发放了61亿美元赠款，是2012年的三倍。

世行首席统计师、发展数据局局长傅海珊说：“了解一个国家欠了多少钱，欠了谁的钱，对于完善债务管理以及债务可持续性至关重要。避免危机的第一步是清楚地了解挑战的全貌。当问题出现时，清晰的数据可以指导债务重组工作，使一个国家重回经济稳定增长的轨道。”

报告还显示，过去十年IDA国家债务增速超过了经济增速，这对它们今后几年的前景是一个预警信号。2022年，IDA国家的外债存量达到史无前例的1.1万亿美元，是2012年的两倍多。从2012年到2022年，IDA国家的外债增加了134%，超过了其国民总收入53%的增幅。

冯迪凡

世行融资成本利率IDA

近期股市偏弱，“股债跷跷板”效应显现，国债收益率整体小幅下行。有机构观点认为，风险偏好下降导致债市配置需求增加，也对债券收益率下行形成一定助力。

2024年全球贸易增长预计仅为疫情前十年平均水平的一半。

美国消费者对2024年的楼市有乐观预期。

金融赋能实体主要体现为“深”、“实”、“新”三个方面。

2024年，央行大概率仍将引导LPR适度下行，进而推动融资成本稳中有降，激活生产消费信贷需求，但LPR和新发贷款利率进一步下行空间将有所收窄。